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除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(p除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确(què)定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期(qī除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。