今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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